上半年，人民幣匯率總體呈現(xiàn)貶值趨勢(shì)。

　　截至6月30日，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)6.1528元/美元，較年初貶值538個(gè)基點(diǎn)。其中，6月3日一度貶值到6.171元/美元。

　　上半年，人民幣對(duì)日元、英鎊、澳元和馬來西亞林吉特匯率中間價(jià)分別貶值約5.2%、3.8%、7.1%和3.8%，對(duì)港元、俄羅斯盧布、加拿大元均小幅貶值，對(duì)歐元基本持平。截至6月30日，人民幣對(duì)新西蘭元中間價(jià)5.4103元/新元，較3月19日公布人民幣對(duì)新西蘭元匯率中間價(jià)以來貶值2.3%。

　　值得注意的是，人民幣對(duì)美元匯率在上半年曾出現(xiàn)連續(xù)貶值，進(jìn)入6月則呈現(xiàn)漲跌交替的雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)。

　　自2010年6月中國(guó)人民銀行重啟匯率制度改革至今年1月份，人民幣對(duì)美元匯率上升近12％，達(dá)到近20年來的最高水平。2-5月，人民幣進(jìn)入貶值通道，人民幣對(duì)美元匯率貶值逾3％，并一度觸及6.26元/美元，為2012年年末以來的最低水平。進(jìn)入6月份以來，人民幣對(duì)美元匯率開始回調(diào)，再次引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。

　　進(jìn)入7月，人民幣匯率亦出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)交易日上漲。對(duì)此，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳10日表示，近期人民幣匯率上漲的原因，除對(duì)年初貶值趨勢(shì)的調(diào)整之外，主要還是由于國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)，特別是外貿(mào)方面的數(shù)據(jù)。

　　中國(guó)海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，二季度中國(guó)進(jìn)出口值為6.5萬億元，其中5月同比增速由4月的下降1.4%逆轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)1.5%，6月增速擴(kuò)至5.6%，外貿(mào)進(jìn)出口呈現(xiàn)逐步回暖的態(tài)勢(shì)。

　　針對(duì)未來的走勢(shì)，諸建芳認(rèn)為未來人民幣可能繼續(xù)維持漲勢(shì)，但預(yù)計(jì)漲幅不大，特別是考慮到此前幾年人民幣匯率的超漲狀態(tài)。加之盡管當(dāng)前外貿(mào)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn)，但貿(mào)易順差有所收窄，人民幣匯率進(jìn)一步上漲的動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)年內(nèi)“破六進(jìn)五”的概率小。

　　銀河證券近日亦發(fā)布報(bào)告稱，由于短期外圍經(jīng)濟(jì)向好、歐洲實(shí)施負(fù)利率和中國(guó)經(jīng)濟(jì)趨穩(wěn)都有利于人民幣企穩(wěn)回升，跨境資金流入的動(dòng)力會(huì)略有加強(qiáng)。但中國(guó)未來一段時(shí)間都將處于“緩慢出清”階段，資本收益率改善有限，貨幣政策總體仍將趨于寬松，因此人民幣不會(huì)大漲。

　　中國(guó)外匯投資研究院院長(zhǎng)譚雅玲則認(rèn)為盡管6月出口保持了不錯(cuò)的勢(shì)頭，與此前相關(guān)機(jī)構(gòu)普遍預(yù)期的同比增長(zhǎng)10.4%仍有較大差距，“在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)趨于復(fù)蘇的情況下，人民幣走勢(shì)必然存在較大變數(shù)”。

　　而中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所全球宏觀經(jīng)濟(jì)研究室主任張斌認(rèn)為，在資本管制不會(huì)大幅度放松的政策基本面下，下半年出口增速預(yù)計(jì)保持在7-8%，貿(mào)易順差繼續(xù)保持一定規(guī)模。因此，未來一段時(shí)間，人民幣匯率升值的可能性遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于貶值的可能性。

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所7月初發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì)，未來人民幣匯率將繼續(xù)保持雙向波動(dòng)態(tài)勢(shì)，大幅單邊貶值或者升值的可能性都比較小。

　　上述報(bào)告指出，如果一國(guó)的貿(mào)易順差和GDP的占比達(dá)到3%，即可認(rèn)為該國(guó)貨幣的匯率實(shí)現(xiàn)了均衡。目前，中國(guó)的經(jīng)常賬戶盈余與GDP的比例已從2007年的10%峰值降至2013年的2.1%。按照這一標(biāo)準(zhǔn)，人民幣匯率已基本達(dá)到了均衡水平。

　　人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿稍早前（6月18日）亦表示，中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目順差接近正常水平，與之前相比，人民幣匯率更處為均衡水平。他表示，未來人民幣匯率仍將是雙向波動(dòng)，且彈性繼續(xù)加大。

　　事實(shí)上，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，擴(kuò)大匯率雙向浮動(dòng)區(qū)間，推進(jìn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換已被列入今年政府工作報(bào)告的重點(diǎn)工作。

　　在近日舉行的中美戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話上，人民幣匯率亦成為雙方交流的熱點(diǎn)。

　　據(jù)報(bào)道，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川于10日表示，當(dāng)條件允許的情況下，央行將“明顯”減少對(duì)外匯市場(chǎng)的干預(yù)，“在匯率市場(chǎng)上，改革的方向是清晰的。我們希望匯率能通過改革，在合理均衡的水平上基本穩(wěn)定。同時(shí)，我們將允許市場(chǎng)供求在決定匯率、擴(kuò)大匯率浮動(dòng)區(qū)間以及增加匯率彈性上，起到更大作用。”

　　財(cái)政部部長(zhǎng)樓繼偉表示，美聯(lián)儲(chǔ)縮減購(gòu)債規(guī)模已引發(fā)中國(guó)等國(guó)家的資本流動(dòng)出現(xiàn)波動(dòng)，從而為國(guó)家在匯率管理上帶來一些困難。他表示，考慮到經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定以及資本流入異常，中國(guó)很難放手不管。